Presse
Dynamisches Risiko-Management:
Prisma Anlagestiftung und swissQuant Group lancieren ein innovatives Finanzprodukt für die
Schweizer Pensionskassen
Genf, 10. Juni 2009 - Risikomessung zur besseren Kontrolle: So lautet die Zielvorgabe des neuen quantitativen Finanzprodukts, das die Anlagestiftung Prisma gemeinsam mit swissQuant Group, einem Spin-off der ETH Zürich, soeben lanciert hat. Es überzeugt durch seinen dynamischen Ansatz im Risiko-Management. Mit Hilfe mathematischer Modelle, die eigens für diese Art Parameter entwickelt wurden, lässt sich die Asset Allokation unter Einhaltung von Volatilitätsvorgaben nunmehr stetig anpassen. Auch die vorab erfolgte Festlegung eines Risikobudgets erlaubt eine optimale Nutzung von Marktschwankungen.
Quantitatives Management im Dienste der institutionellen Anleger
Die Prisma Anlagestiftung lanciert als Schweizer Premiere einen auf Pensionskassen zugeschnittenen Teilfonds mit quantitativen Anlagen. Zielvorgabe: ein Produkt für Vorsorgespezialisten auf der Höhe ihrer Ansprüche an Investitionen und Kapitalschutz. Die Entwicklung dieses Produkts beruht auf der Idee des dynamischen Risiko-Managements und der stetigen Anpassung der Asset Allokation. Es bietet damit eine Alternative zu traditionellen Portfolios, die sich auf feste Anlagequoten stützen und die Allokation in regelmässigen Abständen anpassen.
Risikobegrenzung
„Das im Auftrag der Prisma Anlagestiftung von swissQuant entwickelte quantitative Produkt integriert sowohl das Prinzip der Risikokontrolle als auch eine optimierte Diversifikation unter stetiger Anpassung an einen vorbestimmten Rahmen mit Hilfe von Trendschätzungen und einer variablen Strukturierung des Portfolios“, erklärt Bruno Maumené, Mitglied des Prisma-Stiftungsrates. Wenn man davon ausgeht, dass sich Volatilitätsschwankungen zum Teil prognostizieren und damit modellieren lassen, kann das Risiko-Exposure mit Hilfe eines Produkts, das die Asset Allokation entsprechend gewichtet, optimal gesteuert werden. Gleichzeitig wird für das Gesamtportfolio eine nicht zu überschreitende Volatilitäts-Obergrenze festgelegt.
Auf die Marktbewegungen abgestimmte Diversifikation
Das in neun verschiedene Anlagekategorien investierte quantitative Produkt hält sich also an zwei Parameter: eine maximale Volatilitätstoleranz (für Risk Budgeting Line 5 liegt sie bei 5% pro Jahr) und eine Höchstgewichtung pro Anlagekategorie. Das Modell, das zur dynamischen Analyse der Entwicklung der Korrelationen zwischen diesen Vermögenswerten entwickelt wurde, erlaubt also eine Portfoliooptimierung durch maximale Diversifikation.
Die Zusammensetzung des Portfolios unterliegt einer täglichen Kontrolle und wird jeden Monat neu definiert. Ist das Risikobudget aber vor Ablauf dieser Frist erschöpft, so kommt es zwecks Einhaltung der Vorgaben automatisch zu einer Neugewichtung der Anlagen.
Vorteile und Mehrwert
Risk Budgeting Line 5 hat den Vorteil, nicht ständig Anlagen in allen gewählten Anlagekategorien
zu halten und keinem Währungsrisiko zu unterliegen. Das Risiko-Management ist strikt und die
Strategie für den Schutz des Kapitals zeichnet sich dadurch aus, dass letzteres nicht
vollumfänglich den Marktschwankungen ausgesetzt ist. Ein weiteres Plus ist die Verwendung von
passiven Investmentvehikeln in jeder Anlagekategorie, beispielsweise Futures oder ETF, womit die
Kosten tief gehalten werden und mehr Liquidität zur Verfügung steht.
Durch die Parametrisierung der geschätzten Indexvolatilitäten und der Berechnung einer optimalen
Allokation für eine bestimmte Risikovorgabe bieten wir den Pensionskassen ein Produkt mit einem
konservativen Profil an, das aber ihren langfristigen Renditezielen genau entspricht“, meint
Florian Herzog, Mitbegründer und Partner von swissQuant Group AG.
Kompetenzsynergien
Im Rahmen ihrer neuen Partnerschaft beabsichtigen Prisma und swissQuant die Lancierung einer
Produktlinie, die auf diesem Prinzip beruht. Das Risikobudget wird an das Profil des Anlegers
angepasst. So könnte das Profil von Risk Budgeting Line 5 mit einem Volatilitätsziel von 5% durch
dynamischere Vorgaben von beispielsweise 7% oder 9% ersetzt werden.
Risk Budgeting Line 5 wurde am 5. Juni 2009 aufgelegt und wird durch Key Investment Services (KIS),
Exklusivvertreter von Prisma, institutionellen Schweizer Kunden angeboten.
Dynamics Group - Presseverantwortliche der Prisma Anlagestiftung
Sylvie Treglia-Détraz pour la Suisse romande
Tel. 022 344 79 02
Email: std [at] dynamicsgroup.ch
Philippe R. Blangey für die deutsche Schweiz
Tel. 043 268 32 35 - Mobile 079 785 46 32
Email: prb [at] dynamicsgroup.ch